[MÚSICA] Olá a todos, aqui quem fala é o Professor George Sales, eu sou professor aqui da FIA dos cursos de graduação e pós-graduação. Nesse módulo nós vamos ver conceitos de fundos de investimento. E na aula de hoje nós vamos tratar de vantagens e desvantagens dos fundos de investimento. Do que se trata o fundo de investimento, né? Fundo de investimento nada mais é do que condomÃnio. Ou seja, grupo de pessoas fÃsicas ou jurÃdicas, eles são investidores que entram num fundo de investimento como quotistas, como se fosse sócio do fundo e eles colocam recursos nesse fundo e eles têm o mesmo objetivo de investimento porque o fundo constituÃdo ele tem uma caracterÃstica para aplicar aquele recurso. Então fazendo dessa forma você consegue aderir pessoas fÃsicas ou jurÃdicas que queiram investir e que tenham os mesmos ideais de investimento, o mesmo objetivo de investimento. Obviamente os quotistas do fundo eles vão ter os mesmos direitos e deveres. Aà vem a seguinte pergunta: eu devo aplicar o meu dinheiro num fundo de investimento ou devo administrá-lo sozinho? Bom, se você deseja utilizar fundo de investimento, o fundo de investimento vai fazer as aplicações através de gestor do fundo e ele vai controlar o valor da cota, ele vai verificar se existem tributações a serem realizadas, qual é o melhor momento de comprar e de vender, entre outros. E se eu resolver fazer a administração dos meus investimentos diretamente comprando ativos no mercado financeiro? Caramba, eu que tenho que controlar isso tudo. Eu que tenho que verificar ali quais são os melhores momentos ou não. Então se a gente for listar ali vantagens e desvantagens de fundos de investimento versus ativos individuais, como vantagem a gente tem num fundo de investimento a contratação de especialista para tomada de decisões de investimento e seleção dos ativos, que comporão a carteira do fundo de investimento. E mesmo com poucos recursos investidor de fundo de investimento, através de fundo de investimento, ele vai ter acesso a mercados diferenciados. Agora se eu sozinho como investidor quero fazer determinado tipo de aplicação, muitas vezes não são oferecidos para mim porque eu não sou investidor qualificado, fundo de investimento já é. A utilização por parte dos administradores de instrumentos de gestão de risco, então o fundo segue monte de regras e controlos de risco e aà eu como investidor da minha própria carteira, administrando a minha própria carteira, eu que vou ter que fazer os indicadores de risco, para saber se os investimentos que eu estou comprando têm maior ou menor risco. Num fundo de investimento existe regulamentação e fiscalização das autoridades. No caso a Comissão de Valores Mobiliários é a autarquia do Governo ali responsável por fazer a fiscalização e regulamentação dos fundos. Existe também a questão de autorregulação. A AMBIMA, que é a associação dos bancos de investimento, eles têm ali uns modelos de autorregulação. Então isso daà permite por exemplo evitar que fundo de investimento concentre investimento num determinado risco de crédito do mesmo emissor, ele tem que fazer uma diversificação, teoria de carteiras lembra? Fazer a diversificação dos investimentos. Então o fundo de investimento consegue essas vantagens. Então, de modo geral, olha só. A gente tem como vantagem, maior acessibilidade a mercados financeiros, com produtos de investimento mais estruturados, ou liberados ali para investidores qualificados. Fundo de investimento consegue maior diversificação, porque ele investe diversos produtos de investimento, diminuindo o risco global. Fundo de investimento ele consegue maior liquidez nas operações porque ele tem capacidade de barganha, porque quando ele vai comprar ativo ele vai comprar com volume financeiro diferenciado. E outra, fundo de investimento ele tem maior conveniência porque eu não tenho, como investidor eu não tenho que me preocupar com o registo dos ativos, não tenho que me preocupar com tributos, eu não preciso acompanhar o mercado todo o dia. Enfim, tem uma conveniência. Dentro dessa questão de vantagens e desvantagens é óbvio que tem desvantagens. E aà qual é que é a desvantagem? Investidor, no caso eu, eu não participo diretamente da polÃtica de investimento e da escolha dos ativos da carteira que vão compôr o fundo de investimento. Porquê? Porque o fundo de investimento vai seguir a regra do fundo e o gestor do fundo vai ele decidir qual é o melhor momento de aplicar ou desaplicar o dinheiro que está alocado no mercado, é decisão do gestor, e eu não tenho como interferir nisso, eu como quotista do fundo não vou interferir nisso daÃ. A não ser que seja fundo de único quotista, que são aqueles fundos feitos para grandes fortunas. Tirando isso aÃ, eu não tenho essa força para mudar as decisões. E fundo de investimento ele não tem os ativos garantidos pelo fundo garantidor de crédito. Agora quando eu estou comprando por exemplo CDB de uma instituição financeira, existe o fundo garantidor de crédito, até 250 mil reais eu estou garantido no caso de uma insolvência da instituição financeira, fundo de investimento já não tem essa vantagem. Então, de modo geral a gente pode pensar da seguinte forma: o maior poder de decisão. Então o fundo ele tem a gestão dele, no caso eu administrando os meus próprios ativos eu tenho o poder de decisão. Então a desvantagem do outro é a vantagem minha, que eu tenho a decisão de comprar e vender. É a única vantagem que eu tenho. E outra: maior segurança alguns papéis que é o fundo garantidor de crédito. Ou seja justamente a desvantagem de investir num fundo é a vantagem de você fazer a administração dos seus próprios ativos. Porém você tem todo aquele complicômetro de ter que controlar risco, saber qual é o melhor momento de entrar e sair, ter poder de barganha, entre outros. Então como sugestão fundo de investimento é algo que é muito utilizado no mercado e permite ali aos investidores maior conforto na tomada de decisão. Então essas são as vantagens e desvantagens aà do fundo de investimentos. E na próxima aula nós vamos falar sobre as caracterizações dos fundos de investimento. [SOM]
